汶萊央行政策聲明：企業融資增11.3%，非油氣部門首季萎縮3%

融資在升，非油氣經濟卻往後退。汶萊央行7月24日發布2026年第一份政策聲明：第一季銀行放款與融資年增11.3%至87億汶幣；同一時間，實質GDP年增0.3%，油氣部門成長4.1%，非油氣部門反而萎縮3.0%。這份汶萊政策聲明把落差攤在檯面上，資金需求仍在，景氣卻不是每個產業一起好。

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油氣增4.1%、非油氣減3%，成長走成兩條路

第一季經濟成長速度，已低於2025年第四季經修正後的4.8%。央行的解釋是，前一季油氣產量大幅增加後，相關活動回到較慢步調；即便如此，原油、天然氣與液化天然氣產量增加，仍讓油氣部門成長4.1%。

另一邊就沒這麼熱。非油氣部門下滑3.0%，下游活動減少1.6%，金融、商業服務與營建也同步萎縮。只看油氣，容易誤判整體需求。油氣端有量，不代表工程、服務與下游加工就會收到同樣多的訂單。

截至第一季，汶萊金融體系總資產為257億汶幣，當中伊斯蘭金融資產147億汶幣，占57.2%；銀行資產則年增1.0%至210億汶幣。幾項體質指標也不差：資本適足率19.5%、流動性覆蓋率444.7%，不良放款／融資比率從一年前的1.3%降至1.0%。

不過，銀行穩、融資增，不等於所有產業都拿到同樣條件。這些錢是進了新專案、設備採購與工程付款，還是只拿來周轉，對供應商的意義完全不同。資金有在動，訂單不一定跟著動。

台灣的金融、設備、工程與專業服務業者，與其只記住「汶萊銀行很穩」，更該留意企業融資上升時，非油氣活動仍在收縮。這意味交易條件可能更看個別專案，不會是整個市場一起放寬。

汶萊1月至5月平均通膨為負0.1%，央行預估2026全年介於負0.3%至0.7%。只是，汶萊高度依賴進口，全球食品、商品價格與供應中斷，仍可能透過食品與中間財把成本帶進國內。政府補貼、行政價格控制，加上汶幣與新加坡元一比一掛鉤，可以壓住部分漲幅，卻不能讓企業採購風險消失。

若台灣供應商正在服務汶萊客戶，融資條件、進口成本與終端需求，最好拆成三張表來看。下一個關鍵不是融資總額再增多少，而是新增資金流向哪些產業，最後有沒有變成設備採購、工程付款與服務量。總體數字有溫度，個別訂單才有體感。

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