【INDEX News 李浩宇】
2025年4月，英國S&P Global 服務業PMI意外降至49.0，為17個月來首次陷入收縮區間。新訂單下滑、出口疲弱、成本壓力加劇成主因，英國央行與政府面臨政策抉擇。本文將深入解析背後因素與未來風險。
新訂單與出口驟降
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4月新訂單出現第5個月下滑，其中來自海外的新業務為2021年2月以來最大跌幅 。
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企業普遍反映因美國關稅政策不確定性，導致訂單推遲或取消 。
成本攀升與裁員潮
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輸入成本包括國民保險與最低工資上漲，推高物價與工資成本，為兩年來最嚴重增幅 。
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聘僱人數連續第7個月下降，就業指數創2009年疫情以來最長收縮期 。
專家觀點
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Tim Moore（S&P Global 經濟主管）**指出：「截至4月，訂單書因美國貿易緊張而大幅縮減，尤其出口面臨重創」。
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Matt Swannell（EY ITEM Club 顧問）**分析，PMI下滑反映企業信心下降而非實體產出崩跌，但仍或導致GDP放緩 。
經濟影響與政策挑戰
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GDP負成長風險升高：4月英國經濟月增率‑0.3%，為2023年10月以來最大跌幅，其中服務業縮減0.4%為主要拖累 。
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公共部門與民間壓力：政府正在面對151.9億英鎊年度借款，需考慮降息與財政刺激。
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英格蘭銀行壓力測試：因通膨與增長放緩交織，BoE料將於近期降息至4.25%，但若成本持續較高，政策將進退維谷 。
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5月PMI回升跡象：報告顯示5月服務業重回50.9，但仍屬微弱成長 。
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關稅與全球貿易形勢：未來若美國政策趨強或再度升溫，可能持續拖累出口與企業信心。
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政府與央行對策：是否結合降息、減稅或擴大公共支出將成關鍵變數。
