英國服務業4月意外收縮 PMI跌至17個月新低

英國服務業4月意外收縮 PMI跌至17個月新低

【INDEX News 李浩宇】
2025年4月,英國S&P Global 服務業PMI意外降至49.0,為17個月來首次陷入收縮區間。新訂單下滑、出口疲弱、成本壓力加劇成主因,英國央行與政府面臨政策抉擇。本文將深入解析背後因素與未來風險。


新訂單與出口驟降

  • 4月新訂單出現第5個月下滑,其中來自海外的新業務為2021年2月以來最大跌幅 。

  • 企業普遍反映因美國關稅政策不確定性,導致訂單推遲或取消


成本攀升與裁員潮

  • 輸入成本包括國民保險與最低工資上漲,推高物價與工資成本,為兩年來最嚴重增幅

  • 聘僱人數連續第7個月下降,就業指數創2009年疫情以來最長收縮期 。


專家觀點

  • Tim Moore(S&P Global 經濟主管)**指出:「截至4月,訂單書因美國貿易緊張而大幅縮減,尤其出口面臨重創」

  • Matt Swannell(EY ITEM Club 顧問)**分析,PMI下滑反映企業信心下降而非實體產出崩跌,但仍或導致GDP放緩


經濟影響與政策挑戰

  • GDP負成長風險升高:4月英國經濟月增率‑0.3%,為2023年10月以來最大跌幅,其中服務業縮減0.4%為主要拖累

  • 公共部門與民間壓力:政府正在面對151.9億英鎊年度借款,需考慮降息與財政刺激

  • 英格蘭銀行壓力測試:因通膨與增長放緩交織,BoE料將於近期降息至4.25%,但若成本持續較高,政策將進退維谷

  • 5月PMI回升跡象:報告顯示5月服務業重回50.9,但仍屬微弱成長

  • 關稅與全球貿易形勢:未來若美國政策趨強或再度升溫,可能持續拖累出口與企業信心。

  • 政府與央行對策:是否結合降息、減稅或擴大公共支出將成關鍵變數。